鋁暴漲后開始回落！鋁價真的要暴跌了嗎？

華東地區到貨仍然較多，庫存壓力迫使持貨商開始積極尋求出貨變現，報價下調至-30~-10 元，疫情影響下接貨方按需采購為主，交投不佳。后期盤面大幅下挫，持貨商繼續積極下調刺激出貨，報價最低有去到-150 元左右，接貨方看跌，成交更弱?，F貨成交價集中在 22830-22970 元之間，較南儲無錫均價升水-150~-10 元。華南鋁價轉小幅上漲，市場仍略顯堅挺，在大戶入場收貨的情況下多數持貨商維持挺價出貨，報價在-20~0 元，個別會有稍低價格刺激成交，整體反饋偏一般。后段期價大跌，持貨商出售保值盤貨源，報價在-140~-100 元，市場接貨方少，低價貨源少量成交?，F貨成交價集中在 22870-23010 元，較南儲佛山均價升水-140~0 元。

 2022 年以來的已復產產能：貴州華仁新材料有限公司完成復產，共計 15 萬噸。云南神火鋁業有限公司目前開工產能 70 萬噸。云南鋁業股份有限公司已復產 23 萬噸。內蒙古創源金屬有限公司已復產 10 萬噸。云南文山鋁業有限公司一段基本完成復產，二段繼續復產，目前復產 24 萬噸。中鋁山西新材料有限公司基本完成復產，。焦作萬方鋁業股份有限公司已復產 10 萬噸。山西中鋁華潤有限公司完成復產共計 15 萬噸。云南宏泰新型材料有限公司開工產能 31 萬噸。青海海源綠能鋁業有限公司完成復產，共計 10 萬噸。

預計我國未來新增電解鋁產能 360 萬噸，其中凈新增產能 57 萬噸。根據上海有色網 的統計，2022 年隨著內蒙古白音華（一期）、百礦田林、百礦隆林等項目的建成產能釋放， 預計新增電解鋁產能 55 萬噸，其中置換產能 25 萬噸，實際凈新增產能 30 萬噸；2023 年及遠期將有云南神火、云南其亞、魏橋硯山等項目建成投產，預計新增運行產能 307.3 萬噸，其中置換產能 280.3 萬噸，實際凈新增產能 27 萬噸。由于國內的電解鋁產能限制 政策，未來我國新建電解鋁項目中置換產能占比較高，凈新增產能僅有 57 萬噸。

2022 年國內電解鋁產量增加主要依賴產能復產，2021 年我國電解鋁行業共減產 375 萬噸。2021 年由于能耗雙控、電價上漲、暴雨 天氣、突發事故等原因，國內運行產能從 4 月份的 4000 萬噸峰值下降到 12 月的 3805 萬噸，開工率從 93.7%下滑到 88.8%，2021 全年共減產 375 萬噸（產能口徑）。

2022 年中國待復產電解鋁產能約 328.5 萬噸。2021 年 12 月以來，內蒙古、云南、 河南等多地電解鋁企業開始恢復因能耗管控停產的產能。根據上海有色網等機構統計數 據，2021-2022 年國內電解鋁企業共計劃恢復產能 545.5 萬噸，截止到 2022 年 2 月已復 產產能 217 萬噸，預計 2022 年待復產產能為 328.5 萬噸?？紤]到國內電解鋁新增產能較 少，2022 年電解鋁供應增量將主要取決于上述產能的復產時間。

當前疫情的多地爆發，給交通運輸帶來影響，上游制造商出貨受到影響，同時原材料的購買也受到影響，下游成品商進出都受到影響，因此造成的割裂比較嚴重，雖然河北、云南等地供給在增加，但到貨量并不顯著，不過市場對消費季節性回暖及經濟刺激政策預期樂觀，后期持續關注疫情發展。